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zài 在 wàn dá 万达 shēn xiàn 深陷 zhài wù 债务 wēi jī 危机 zhī 之 shí 时 ， méi xiǎng dào 没想到 liú qiáng 刘强 dōng 东 chū shǒu 出手 le 了 ？
jīng dōng 京东 hé 和 wàn dá 万达 gōng gào 公告 ， jīng dōng 京东 hé 和 wàn dá 万达 zhèng zài 正在 chóu bèi 筹备 zhé kòu 折扣 chāo shì 超市 de 的 hé zuò 合作 ， cóng ér 从而 wéi 为 wàn dá 万达 zhù rù 注入 xīn 新 de 的 shāng yè 商业 huó lì 活力 。 jīng dōng 京东 zhé kòu 折扣 chāo shì 超市 quán guó 全国 dì 第 1 0 10 jiā 家 mén diàn 门店 jiāng 将 luò hù 落户 ān huī 安徽 sù zhōu 宿州 C B D CBD wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 ， yú 于 3 3 yuè 月 2 5 25 rì 日 zhèng shì 正式 yíng yè 营业 。
liú qiáng 刘强 dōng 东 cǐ shí 此时 chū shǒu 出手 ， duì 对 jiāo tóu làn é 焦头烂额 de 的 wáng jiàn lín 王健林 lái shuō 来说 jiù shì 就是 xuě zhōng sòng tàn 雪中送炭 。 bì jìng 毕竟 cǐ shí 此时 de 的 wáng jiàn lín 王健林 zhài wù 债务 yā lì 压力 jù dà 巨大 ， duǎn qī 短期 cháng zhài 偿债 quē kǒu 缺口 jù dà 巨大 ， 2 0 2 5 2025 nián 年 wàn dá 万达 shāng guǎn 商管 yì nián 一年 nèi 内 dào qī 到期 zhài wù 债务 chāo 超 4 0 0 400 yì 亿 ， zhàng miàn 账面 xiàn jīn 现金 jǐn 仅 1 1 6 116 yì 亿 ， zī jīn 资金 quē kǒu 缺口 jìn 近 3 0 0 300 yì 亿 ； dié jiā 叠加 duì 对 dǔ 赌 huí gòu 回购 、 gǔ quán 股权 dòng jié 冻结 、 zhài quán rén 债权人 zhuī tǎo 追讨 ， zī jīn 资金 liàn 链 bīn lín 濒临 duàn liè 断裂 。 wéi 为 cháng hái zhài wù 偿还债务 ， wáng jiàn lín 王健林 bèi pò 被迫 chū shòu 出售 hé xīn 核心 zī chǎn 资产 ， cóng 从 jiǔ diàn 酒店 、 wén lǚ dào 文旅到 wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 ， yǐ 已 lěi jì 累计 chū shòu 出售 chāo 超 8 0 80 zuò 座 guǎng chǎng 广场 。 2 0 2 5 2025 nián 年 5 5 yuè 月 ， jiāng 将 běi jīng 北京 、 shàng hǎi 上海 、 guǎng zhōu 广州 děng 等 3 9 39 chéng 城 4 8 48 zuò 座 hé xīn 核心 wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 dǎ bāo 打包 chū shòu 出售 ， zhè shì 这是 wàn dá 万达 zuì hòu 最后 de 的 “ xiàn jīn 现金 nǎi niú 奶牛 ” ， jīng dōng 京东 bù yà yú 不亚于 chōng dāng 充当 le 了 “ bái yī 白衣 qí shì 骑士 ” 。
duì 对 wàn dá 万达 ér yán 而言 ， yǐn rù 引入 jīng dōng 京东 zhé kòu 折扣 chāo shì 超市 zhè yàng 这样 de 的 zhǔ lì 主力 diàn 店 ， hái 还 néng 能 dài lái 带来 qí tā 其他 hǎo chù 好处 。 bǐ rú 比如 jī huó 激活 wàn dá 万达 de 的 shāng yè 商业 huó lì 活力 ， wéi 为 wàn dá 万达 shāng guǎn 商管 shàng shì 上市 zēng jiā 增加 tóu zī 投资 xìn xīn 信心 。 jīng dōng 京东 zài 在 lí xiàn 离线 chāo shì 超市 bù jú 布局 shàng 上 ， bìng 并 bù shì 不是 zhǐ 只 zuò 做 zhé kòu 折扣 chāo shì 超市 ， hái yǒu 还有 zhǔ dǎ 主打 zhōng 中 gāo duān 高端 shì chǎng 市场 de 的 qī xiān 七鲜 chāo shì 超市 ， liǎng zhě 两者 xiāng hù pèi hé 相互配合 ， fù gài 覆盖 bù tóng 不同 de 的 xiāo fèi 消费 qún tǐ 群体 。
qí shí 其实 jīng dōng 京东 hé 和 wàn dá 万达 pō 颇 yǒu 有 yuān yuán 渊源 。 zǎo 早 zài 在 2 0 2 5 2025 nián 年 5 5 yuè 月 ， jīng dōng 京东 pān dá 潘达 jiù 就 lián hé 联合 duō jiā 多家 gōng sī 公司 gòng tóng 共同 shè lì 设立 hé yíng qǐ yè 合营企业 ， shōu gòu 收购 le 了 dà lián 大连 wàn dá 万达 shāng guǎn 商管 4 8 48 jiā 家 mù biāo 目标 gōng sī 公司 de 的 1 0 0 % 100% gǔ quán 股权 ， shè jí 涉及 quán guó 全国 3 9 39 gè 个 chéng shì 城市 de 的 4 8 48 zuò 座 wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 xiàng mù 项目 ； tóng nián 同年 8 8 yuè 月 ， jīng dōng 京东 qí xià 旗下 gōng sī 公司 yòu 又 lián hé 联合 wàn dá 万达 gòng tóng 共同 chū zī 出资 chéng lì 成立 hé huǒ 合伙 qǐ yè 企业 ， chū zī é 出资额 8 0 . 5 3 80.53 yì yuán 亿元 。
jīng dōng 京东 zhé kòu 折扣 chāo shì 超市 luò dì 落地 wàn dá 万达 ， huò 或 zhǐ shì 只是 liú qiáng 刘强 dōng 东 de 的 yī cì 一次 shì diǎn 试点 ， duì 对 wáng jiàn lín 王健林 què 却 yǒu zhe 有着 fēi tóng xún cháng 非同寻常 de 的 yì yì 意义 。
liú qiáng 刘强 dōng 东 hé 和 wáng jiàn lín 王健林 suàn 算 tóng háng 同行 ？
1 9 5 4 1954 nián 年 chū shēng 出生 de 的 wáng jiàn lín 王健林 jīn nián 今年 7 2 72 suì 岁 ， liú qiáng 刘强 dōng chū 东出 shēng yú 生于 1 9 7 4 1974 nián 年 ， xiàn nián 现年 5 2 52 suì 岁 ， liǎng rén 两人 nián líng 年龄 chà gāo dá 差高达 2 0 20 suì 岁 。
wáng jiàn lín 王健林 yī zhí 一直 zuò 做 dì chǎn 地产 hé wén 和文 lǚ 旅 ， jǐ hū 几乎 méi yǒu 没有 shè zú 涉足 guò 过 hù lián wǎng 互联网 diàn shāng 电商 。 liú qiáng 刘强 dōng 东 suī yǐ 虽以 hù lián wǎng 互联网 diàn shāng 电商 qǐ jiā 起家 ， dàn shì 但是 jīng dōng 京东 qí xià 旗下 yǒu 有 chǎn yè yuán 产业园 qū 区 dì chǎn 地产 qǐ yè 企业 jīng dōng 京东 zhì néng 智能 chǎn fā 产发 gǔ fèn 股份 yǒu xiàn gōng sī 有限公司 （ jí 即 jīng dōng 京东 chǎn fā 产发 ） ， ér qiě 而且 2 0 2 6 2026 nián 年 1 1 yuè 月 ， jīng dōng 京东 chǎn fā 产发 dì èr cì 第二次 xiàng 向 gǎng jiāo suǒ 港交所 dì jiāo 递交 A 1 A1 shēn qǐng 申请 wén jiàn 文件 ， pī lù 披露 le 了 gōng sī 公司 de 的 zī chǎn 资产 guī mó 规模 、 yè wù 业务 gòu chéng 构成 、 jìng zhēng 竞争 yōu shì 优势 děng 等 。
jīng dōng 京东 chǎn fā 产发 de 的 mó shì 模式 lèi sì 类似 dà jiā 大家 jiào wéi 较为 shú xī 熟悉 de 的 pǔ luò sī 普洛斯 、 yì shāng 易商 hóng mù 红木 ， yī shǒu 一手 shì 是 yuán qū 园区 kāi fā 开发 、 jiàn shè 建设 、 yùn yíng 运营 ， yī shǒu 一手 shì 是 jī jīn 基金 tóu mù 投募 guǎn tuì 管退 ， zhǔ yào 主要 zhuàn qǔ 赚取 chí yǒu 持有 zī chǎn 资产 de 的 zū jīn 租金 shōu rù 收入 、 chū shòu 出售 zī chǎn 资产 de 的 zēng zhí 增值 shōu rù 收入 ， yǐ jí 以及 jī jīn 基金 guǎn lǐ 管理 shōu rù 收入 hé 和 fēn rùn 分润 。
lìng 令 wài jiè 外界 zhèn jīng 震惊 de 的 shì 是 ， jù 据 jīng dōng 京东 chǎn fā 产发 dì jiāo 递交 shēn qǐng 申请 xiǎn shì 显示 ， jīng dōng 京东 chǎn fā 产发 kāi fā 开发 、 chí yǒu 持有 huò 或 guǎn lǐ 管理 páng dà 庞大 de 的 jī chǔ shè shī 基础设施 zī chǎn 资产 zǔ hé 组合 ， bāo kuò 包括 2 5 9 259 gè 个 wù liú yuán 物流园 、 2 0 20 gè 个 chǎn yè yuán 产业园 yǐ jí 以及 6 6 gè 个 shù jù zhōng xīn 数据中心 jī chǔ shè shī 基础设施 （ zhōng guó 中国 dà lù 大陆 2 3 2 232 gè 个 、 yà tài 亚太 3 5 35 gè 个 、 ōu zhōu 欧洲 1 6 16 gè 个 、 zhōng dōng 中东 2 2 gè 个 ） 。 tóng shí 同时 ， jīng dōng 京东 chǎn 产 fā hái 发还 zhǔ dǎo 主导 shè lì 设立 le 了 wǔ zhī 五只 hé xīn 核心 jī jīn 基金 、 yī zhī 一只 kāi fā 开发 jī jīn 基金 、 yī zhī 一只 shōu gòu 收购 jī jīn 基金 、 yī gè 一个 hé huǒ 合伙 tóu zī 投资 píng tái 平台 ， yǐ jí 以及 zài 在 shàng hǎi zhèng quàn jiāo yì suǒ 上海证券交易所 shàng shì 上市 de 的 yī zhī 一只 jī chǔ shè shī 基础设施 zhèng quàn 证券 tóu zī 投资 jī jīn 基金 。 zhè 这 děng yú 等于 shuō 说 ， liú qiáng 刘强 dōng 东 hé 和 wáng jiàn lín 王健林 qí shí 其实 suàn shì 算是 dì chǎn 地产 tóng háng 同行 。
jié zhì 截至 2 0 2 5 2025 nián 年 9 9 yuè 月 3 0 30 rì 日 ， jīng dōng 京东 chǎn fā 产发 zī guǎn 资管 guī mó 规模 zǒng é 总额 1 2 1 5 1215 yì yuán 亿元 （ 1 2 . 8 % 12.8% wèi yú 位于 jìng wài 境外 ） ， zǒng 总 jiàn zhù miàn jī 建筑面积 2 7 1 0 2710 wàn píng fāng mǐ 万平方米 。 zài 在 “ xīn 新 jīng jì 经济 jī chǔ shè shī 基础设施 ” zhè gè 这个 lǐng yù 领域 ， yǐ 以 jiàn zhù miàn jī 建筑面积 jì 计 ， jīng dōng 京东 chǎn fā 产发 zài 在 yà tài 亚太 pái 排 dì sān 第三 （ yì shāng 易商 hóng mù 红木 、 pǔ luò sī 普洛斯 fēn liè 分列 1 1 、 2 2 ） ， zài 在 zhōng guó 中国 pái 排 dì èr 第二 （ jǐn cì yú 仅次于 pǔ luò sī 普洛斯 ） 。
cóng 从 gè rén 个人 sī jiāo 私交 lái kàn 来看 ， zài cǐ zhī qián 在此之前 liú qiáng 刘强 dōng 东 hé 和 wáng jiàn lín 王健林 hěn shǎo 很少 yǒu 有 jiāo jí 交集 。 gōng kāi 公开 zī liào 资料 xiǎn shì 显示 ， liú qiáng 刘强 dōng 东 hé 和 wáng jiàn lín 王健林 zhī jiān 之间 liǎng rén 两人 jí shǎo 极少 tóng kuàng 同框 、 wú 无 gōng kāi 公开 sī jiāo 私交 hù dòng 互动 ， wáng jiàn lín 王健林 de 的 hé xīn 核心 hǎo yǒu 好友 chú 除 dì chǎn 地产 quān 圈 jǐ wèi 几位 dà lǎo 大佬 zhī wài 之外 ， quān wài 圈外 rén shì 人士 dǒng míng zhū 董明珠 hé 和 zhāng 张 jìn dōng 近东 suàn shì 算是 qí 其 sī jiāo 私交 shèn hǎo 甚好 de 的 hǎo yǒu 好友 ， hù lián wǎng 互联网 háng yè 行业 zé 则 yǒu 有 mǎ huà téng 马化腾 děng 等 péng yǒu 朋友 。
2 0 1 7 2017 nián 年 wū zhèn 乌镇 hù lián wǎng 互联网 dà huì 大会 ， liú qiáng 刘强 dōng 东 yǎn jiǎng shí 演讲时 shuō 说 “ fù dào 富到 zhuàn 赚 yī gè yì 一个亿 dōu 都 shì 是 xiǎo 小 mù biāo 目标 ” ， ér 而 wáng jiàn lín 王健林 cǐ qián 此前 yě 也 shuō 说 guò 过 lèi sì 类似 de huà 的话 。 cǐ wài 此外 ， 2 0 1 8 2018 nián 年 jīng dōng 京东 lián hé 联合 téng xùn 腾讯 tóu zī 投资 wàn dá 万达 shāng yè 商业 ， dàn shì 但是 zhè 这 gèng 更 duō 多 de 的 shì 是 shāng yè xíng wéi 商业行为 。 zhè cì 这次 tóu zī 投资 wàn dá 万达 yóu 由 téng xùn 腾讯 mǎ huà téng 马化腾 qiān tóu 牵头 ， jīng dōng 京东 、 sū níng 苏宁 、 róng chuàng 融创 lián hé 联合 tóu zī 投资 wàn dá 万达 shāng yè 商业 3 4 0 340 yì yuán 亿元 ， jīng dōng 京东 chū zī 出资 5 0 50 yì yuán 亿元 。
zài 在 2 0 2 5 2025 nián 年 5 5 yuè 月 de 的 shōu gòu 收购 wán chéng 完成 hòu 后 ， wáng jiàn lín 王健林 bǎo liú 保留 wàn dá 万达 yùn yíng quán 运营权 ， jì xù 继续 shōu 收 guǎn lǐ fèi 管理费 ， hé xīn 核心 zī chǎn 资产 de 的 suǒ yǒu quán 所有权 yǐ jīng 已经 yì zhǔ 易主 。 shì shí shàng 事实上 yǐ jīng 已经 yóu 由 fáng dōng 房东 biàn chéng 变成 le 了 “ guǎn jiā 管家 ” ， ér 而 liú qiáng 刘强 dōng zé 东则 chéng 成 le 了 shì shí shàng 事实上 de 的 “ fáng dōng 房东 ” 。
hé zuò 合作 dào dǐ 到底 duì 对 shuí 谁 yǒu 有 hǎo chù 好处 ？
2 0 2 5 2025 nián 年 ， liú qiáng 刘强 dōng 东 kāi shǐ 开始 dà lì 大力 yā zhù 押注 yìng 硬 zhé kòu 折扣 chāo shì 超市 ， zhuō zhōu 涿州 shǒu diàn 首店 kāi yè 开业 liǎng tiān 两天 xī yǐn 吸引 chāo 超 1 0 10 wàn 万 gù kè 顾客 ， sù qiān 宿迁 sì diàn 四店 tóng 同 kāi dān 开单 rì 日 kè liú 客流 pò 破 3 0 30 wàn 万 ， suí hòu 随后 jīng dōng 京东 zhé kòu 折扣 chāo shì 超市 yǐ 以 léi tíng 雷霆 zhī shì 之势 zài 在 quán guó 全国 pǎo mǎ 跑马 quān dì 圈地 ， duǎn duǎn 短短 shù yuè 数月 jiù 就 zài 在 hé běi 河北 、 jiāng sū 江苏 、 ān huī 安徽 、 běi jīng 北京 děng 等 dì 地 kāi chū 开出 9 9 jiā 家 mén diàn 门店 ， měi 每 yī jiā 一家 dōu 都 shōu huò 收获 chāo gāo 超高 rén qì 人气 ， 2 0 2 6 2026 nián 年 chūn jié 春节 wàng jì 旺季 quán guó 全国 9 9 jiā 家 mén diàn 门店 zǒng 总 kè liú 客流 gèng shì 更是 tū pò 突破 7 0 0 700 wàn rén cì 万人次 。
bù tóng yú 不同于 pǔ tōng 普通 zhé kòu diàn 折扣店 de 的 xiǎo qū 小区 xiǎo diàn 小店 mó shì 模式 ， jīng dōng 京东 cǎi qǔ 采取 de 的 shì 是 shāng chāo 商超 de 的 dà diàn 大店 mó shì 模式 ， dān diàn 单店 miàn jī 面积 dōu 都 zài 在 5 0 0 0 5000 píng mǐ 平米 yǐ shàng 以上 ， diàn nèi 店内 tí gōng 提供 chāo guò 超过 5 0 0 0 5000 zhǒng 种 yǐ shàng 以上 de 的 quán 全 pǐn lèi 品类 shāng pǐn 商品 。 shēng huó yòng pǐn 生活用品 yī yīng jù quán 一应俱全 ， bāo hán 包含 shēng xiān 生鲜 、 liáng yóu 粮油 hé 和 pǔ tōng 普通 rì yòng pǐn 日用品 ， yī kào 依靠 jīng dōng 京东 qiáng dà 强大 de 的 gōng yīng liàn 供应链 yōu shì 优势 ， zhí jiē 直接 kǎn diào 砍掉 zhōng jiān 中间 duō yú 多余 huán jié 环节 ， jīng dōng 京东 hǎn chū 喊出 yě 也 zuò dào 做到 le 了 tiān tiān 天天 dī jià 低价 。 5 . 9 9 5.99 yuán 元 / jīn 斤 de 的 zhū 猪 qián 前 jiān ròu 尖肉 、 9 . 9 9.9 yuán 元 3 0 30 gè 个 de 的 xiān 鲜 jī dàn 鸡蛋 、 1 6 . 9 16.9 yuán 元 / jīn 斤 de 的 jīn 金 zhěn 枕 liú lián 榴莲 、 2 6 . 9 26.9 yuán 元 / jīn 斤 de 的 píng jià 平价 wà zi 袜子 ， zhè xiē 这些 shí dǎ shí 实打实 de 的 dī jià 低价 hǎo wù 好物 ， jīng zhǔn 精准 jī zhòng 击中 jià gé 价格 mǐn gǎn 敏感 xíng 型 xiāo fèi zhě 消费者 。
tóng shí 同时 liú qiáng 刘强 dōng wèi 东为 bù jú 布局 jí shí 即时 líng shòu 零售 ， bǎ 把 jīng dōng 京东 zhé kòu diàn 折扣店 jiē rù 接入 jīng dōng 京东 miǎo 秒 sòng 送 ， zài 在 kě yǐ 可以 dào 到 diàn 店 zì tí 自提 de 的 qíng kuàng 情况 xià 下 ， xuǎn zé 选择 xiàn 线 shàng xià 上下 dān 单 ， 4 0 40 fēn zhōng 分钟 nèi 内 kě yǐ 可以 sòng dá 送达 ， zhè zhǒng 这种 xiāo fèi 消费 tǐ yàn 体验 gǎn 感 ， jǐ hū 几乎 miǎo shā 秒杀 le 了 tóng lèi 同类 zhé kòu diàn 折扣店 。
jīng dōng 京东 zhé kòu diàn 折扣店 méi yǒu 没有 gǎo 搞 huā lǐ hú shào 花里胡哨 de 的 zhuāng xiū 装修 ， xuǎn zé 选择 jí 极 jiǎn zhuāng xiū 简装修 ， zhǔ yào 主要 jù jiāo 聚焦 shāng pǐn 商品 běn shēn 本身 ， zài 再 jiā shàng 加上 jīng 京 dōng jīng 东京 zào 造 、 qī xiān 七鲜 děng 等 zì yǒu 自有 pǐn pái 品牌 jiā chí 加持 ， shí xiàn 实现 le 了 dī 低 máo lì 毛利 、 gāo 高 zhōu zhuǎn 周转 de 的 liáng xìng xún huán 良性循环 。 qí 其 zhé kòu 折扣 bù shì 不是 mài 卖 pián yi huò 便宜货 ， shì 是 tōng guò 通过 shù zì huà 数字化 gōng yīng liàn 供应链 bǎ 把 kòng 控 pǐn zhì 品质 ， ràng 让 hǎo 好 huò mài 货卖 dī jià 低价 ， zhēn zhèng 真正 shí xiàn 实现 “ gòu wù 购物 0 0 fēng xiǎn 风险 ， bù 不 mǎn yì 满意 suí tuì 随退 ” 。
jiē shǒu 接手 wáng jiàn lín 王健林 shǒu lǐ 手里 de 的 4 8 48 zuò 座 wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 ， liú qiáng 刘强 dōng 东 kàn zhòng 看重 de 的 shì 是 wéi 为 jīng dōng 京东 liàng shēn dìng zuò 量身定做 de 的 xiàn xià 线下 liú liàng 流量 rù kǒu 入口 。 wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 jī běn 基本 dōu 都 shì 是 dāng dì 当地 de 的 hé xīn 核心 shāng quān 商圈 ， zhè xiē 这些 guǎng chǎng 广场 nián 年 kè liú liàng 客流量 chāo 超 6 0 60 yì rén cì 亿人次 ， píng jūn 平均 měi rì 每日 yǒu jìn 有近 2 0 0 0 2000 wàn 万 kè liú liàng 客流量 。 liú qiáng 刘强 dōng 东 shì tú 试图 jiè zhù 借助 zhè xiē 这些 guǎng chǎng 广场 ， bǎ 把 xiàn 线 shàng 上 de 的 yòng hù 用户 yǐn liú 引流 dào 到 xiàn xià 线下 ， shí xiàn 实现 “ xiàn 线 shàng xià 上下 dān 单 、 mén diàn 门店 tí huò 提货 ” de 的 xiāo fèi 消费 bì huán 闭环 ， zhè yàng 这样 bù jǐn 不仅 néng 能 kāi chū 开出 duō jiā 多家 jīng dōng 京东 zhé kòu diàn 折扣店 ， hái 还 néng 能 jìn yī bù 进一步 dǎ zào 打造 jīng dōng 京东 jí shí 即时 líng shòu 零售 de 的 hù chéng hé 护城河 。
jīng dōng 京东 jí shí 即时 líng shòu 零售 zuì dà 最大 yōu shì 优势 jiù shì 就是 kuài 快 ， zhè 这 yě 也 shì 是 xiāo fèi zhě 消费者 xiāo fèi 消费 tǐ yàn 体验 gǎn lā mǎn 感拉满 de 的 hé xīn 核心 xū qiú 需求 ， xiàn zài 现在 jīng dōng 京东 wài mài 外卖 、 jīng dōng 京东 dào jiā 到家 fā zhǎn 发展 de 得 yuè lái yuè 越来越 hǎo 好 ， hé xīn 核心 shāng quān 商圈 jī běn 基本 shí xiàn 实现 xiǎo shí 小时 dá 达 ， bù fēn 部分 qū yù 区域 kě yǐ 可以 zài 在 4 0 40 fēn zhōng 分钟 nèi 内 sòng dá 送达 。 wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 yōu yuè 优越 de 的 dì lǐ wèi zhì 地理位置 ， gāng hǎo 刚好 kě yǐ 可以 mǎn zú 满足 xiàn xià 线下 lǚ yuē 履约 chǎng jǐng 场景 xū qiú 需求 ， jīng dōng 京东 kě yǐ 可以 jiāng 将 wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 gǎi zào 改造 wéi 为 jīng dōng 京东 wù liú 物流 de 的 “ qián zhì 前置 cāng 仓 ” huò 或 chéng shì 城市 pèi sòng 配送 zhōng xīn 中心 ， zhè yàng 这样 jiù 就 zú yǐ 足以 shí xiàn 实现 qí 其 “ xiǎo shí 小时 dá 达 ” de 的 lǚ yuē 履约 néng lì 能力 ， zhè 这 duì 对 jí shí 即时 líng shòu 零售 lái shuō 来说 zú yǐ 足以 xíng chéng 形成 hù chéng hé 护城河 。 tóng shí 同时 jīng dōng 京东 hé 和 wàn dá 万达 hái 还 zài 在 wù liú 物流 lǐng yù 领域 jìn xíng 进行 hé zuò 合作 ， jīng dōng 京东 wù liú 物流 yǔ 与 wàn dá 万达 shāng guǎn 商管 hé zuò 合作 de 的 “ wàn wù 万物 kuài 快 shǎn 闪 jì huà 计划 ” ， yǐ jīng 已经 zài 在 guǎng dōng 广东 7 7 gè 个 chéng shì 城市 de 的 2 2 22 zuò 座 wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 shì diǎn 试点 ， wéi 为 shāng hù 商户 tí gōng 提供 gāo xiào 高效 wù liú 物流 fú wù 服务 。
cǐ cì 此次 lián shǒu 联手 duì 对 liú qiáng 刘强 dōng 东 hé 和 wàn dá 万达 lái shuō 来说 shì 是 yī zhǒng 一种 shuāng yíng 双赢 。 wàn dá 万达 chéng shú 成熟 de 的 shāng yè 商业 tǐ xì 体系 ， ràng 让 jīng dōng 京东 bù 不 xū yào 需要 xuǎn zhǐ 选址 jiù 就 néng 能 huò qǔ 获取 yōu zhì 优质 chǎng dì 场地 ， jiàng dī 降低 xuǎn zhǐ 选址 hé 和 zhuāng xiū 装修 chéng běn 成本 hòu 后 ， zì rán 自然 tí shēng 提升 kāi diàn 开店 xiào lǜ 效率 ， yǒu lì yú 有利于 jīng dōng 京东 zhé kòu diàn 折扣店 de 的 kuài sù 快速 kuò zhāng 扩张 。 tóng shí 同时 wàn dá 万达 wěn dìng 稳定 de 的 kè liú liàng 客流量 ， shěng qù 省去 bù shǎo 不少 huò kè 获客 chéng běn 成本 ， hé 和 wàn dá 万达 de 的 hé zuò 合作 yě 也 ràng 让 jīng dōng 京东 zhé kòu diàn 折扣店 de 的 pù guāng 曝光 dù 度 hé 和 biàn lì xìng 便利性 jìn yī bù 进一步 tí shēng 提升 。 jīng dōng 京东 zhé kòu diàn 折扣店 néng wèi 能为 wàn dá 万达 dài lái 带来 dà liàng 大量 zhuī qiú 追求 gāo xìng jià bǐ 高性价比 de 的 xiāo fèi 消费 qún tǐ 群体 ， kě yǐ 可以 xiǎn zhù 显著 tí shēng 提升 shāng chǎng 商场 kè liú 客流 ， dài dòng 带动 wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 nèi 内 cān yǐn 餐饮 、 líng shòu 零售 、 yǐ jí 以及 yǐng yuàn 影院 yú lè 娱乐 děng 等 qí tā 其他 yè tài 业态 xiāo fèi 消费 ， jìn yī bù 进一步 hāng shí 夯实 yī zhàn shì 一站式 xiāo fèi 消费 shēng tài 生态 ， zēng jiā 增加 shāng chǎng 商场 kè qún 客群 de 的 xiāo fèi 消费 zhān xìng 粘性 。 wàn dá 万达 yòng 用 xiàn xià 线下 diǎn wèi 点位 yǔ 与 liú liàng 流量 fǎn bǔ 反哺 xiàn shàng 线上 ， jīng dōng 京东 yòng 用 gōng yīng liàn 供应链 yǔ 与 shù zì huà 数字化 néng lì 能力 fù néng 赋能 xiàn xià 线下 ， liǎng zhě 两者 kě yǐ 可以 yǒu yì 有益 hù bǔ 互补 ， yī dàn 一旦 xíng chéng 形成 liáng xìng xún huán 良性循环 ， jiāng 将 wéi 为 zhěng gè 整个 líng shòu 零售 háng yè 行业 tí gōng 提供 le 了 xīn 新 de 的 sī lù 思路 ， huò néng 或能 pò jú 破局 shí tǐ 实体 jīng jì 经济 fā zhǎn 发展 shòu xiàn 受限 。
dì chǎn 地产 zhuàn qián 赚钱 jīng dōng 京东 chéng 成 le 了 lǎo shī 老师 ？
liú qiáng 刘强 dōng 东 yā zhù 押注 jí shí 即时 líng shòu 零售 hé 和 qí 其 diàn shāng 电商 zēng sù 增速 fàng huǎn 放缓 yǒu 有 zhí jiē 直接 guān xì 关系 ， mù qián 目前 diàn shāng 电商 hóng lì 红利 jiǎn ruò 减弱 ， yòng hù 用户 chù jí 触及 tiān huā bǎn 天花板 de 的 qíng kuàng 情况 xià 下 ， sān dà 三大 diàn shāng 电商 píng tái 平台 zēng zhǎng 增长 míng xiǎn 明显 fàng huǎn 放缓 ， zài 在 bù jiǔ qián 不久前 fā bù 发布 de 的 2 0 2 5 2025 nián 年 nián bào 年报 zhōng 中 ， jīng dōng 京东 yíng shōu 营收 1 . 3 0 9 1.309 wàn yì yuán 万亿元 ， tóng bǐ 同比 zēng zhǎng 增长 1 2 . 9 % 12.9% ， jìng lì rùn 净利润 zhǐ yǒu 只有 1 9 6 . 3 196.3 yì yuán 亿元 ， tóng bǐ 同比 xià huá 下滑 5 2 . 5 4 % 52.54% 。 2 0 2 5 2025 nián 年 quán nián 全年 máo lì lǜ 毛利率 wéi 为 1 6 . 0 4 % 16.04% ， xiāng bǐ 相比 shàng yī nián 上一年 de 的 1 5 . 8 7 % 15.87% hái yǒu 还有 tí shēng 提升 ， jìng lì rùn 净利润 què 却 jiàng zhì 降至 jìn sān nián 近三年 xīn dī 新低 ， yóu 由 shàng yī nián 上一年 de 的 3 . 8 5 % 3.85% jiàng zhì 降至 1 . 7 7 % 1.77% ， xià huá 下滑 le 了 2 . 0 8 2.08 gè 个 bǎi fēn diǎn 百分点 ， zhè 这 duì yú 对于 yíng shōu guò 营收过 wàn yì 万亿 de 的 jīng dōng 京东 lái shuō 来说 xiǎn rán 显然 miàn lín 面临 tiǎo zhàn 挑战 。
jīng dōng 京东 wài mài 外卖 zhī chū 支出 bù shǎo 不少 ， huò shì 或是 jīng dōng 京东 2 0 2 5 2025 nián 年 jìng lì rùn 净利润 bō dòng 波动 de 的 yuán yīn 原因 ， xiàn xià 线下 kāi diàn 开店 yě 也 shì 是 yǐng xiǎng 影响 dào 到 jìng lì rùn 净利润 de 的 yuán yīn 原因 zhī yī 之一 。 duì yú 对于 jīng dōng 京东 yán 言 ， xiàn xià 线下 kuò zhāng 扩张 yě 也 bàn suí 伴随 zhe 着 chéng běn 成本 zhī chū 支出 。 2 0 2 5 2025 nián qián 年前 sān jì dù 三季度 ， jīng dōng 京东 de 的 xīn 新 yè wù 业务 lěi jì 累计 kuī sǔn 亏损 dá dào 达到 le 了 3 1 8 . 4 318.4 yì yuán 亿元 。 píng jūn 平均 suàn xià lái 算下来 ， měi tiān 每天 kuī sǔn 亏损 chāo guò 超过 1 1 yì yuán 亿元 。 yào 要 chū shǒu 出手 hé 和 wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 hé zuò 合作 ， yì wèi zhe 意味着 yào 要 chéng dān 承担 zhè xiē 这些 shāng yè dì chǎn 商业地产 de 的 yùn yíng 运营 、 gǎi zào 改造 hé 和 zhěng hé 整合 chéng běn 成本 ， zhè 这 duì 对 jīng dōng 京东 de 的 xiàn jīn liú 现金流 hé 和 guǎn lǐ 管理 néng lì 能力 dōu 都 shì 是 kǎo yàn 考验 。 hǎo 好 zài 在 jīng dōng 京东 mù qián 目前 xiàn jīn liú 现金流 chōng yù 充裕 ， 2 0 2 5 2025 nián 年 cái bào 财报 xiǎn shì 显示 ， jīng dōng 京东 qī mò 期末 xiàn jīn 现金 jí 及 xiàn jīn 现金 děng jià wù 等价物 yú é 余额 dá 达 1 4 9 6 1496 yì yuán 亿元 ， xiāng bǐ 相比 2 0 2 4 2024 nián 年 cái bào 财报 de 的 1 1 5 7 1157 yì yuán 亿元 ， hái 还 zēng jiā 增加 le 了 3 3 9 339 yì yuán 亿元 。
jīng dōng 京东 chú le 除了 xiàn xià 线下 kāi 开 jīng dōng 京东 M A L L MALL hé 和 3 C 3C shù mǎ 数码 diàn 店 zhī wài 之外 ， jīng dōng 京东 yǎng chē 养车 hé 和 jīng dōng 京东 zhé kòu diàn 折扣店 chéng wéi 成为 xiàn xià 线下 kāi diàn 开店 dà tóu 大头 ， qí zhōng 其中 jīng dōng 京东 yǎng chē 养车 yì nián 一年 xīn kāi 新开 mén diàn 门店 chāo 超 4 0 0 0 4000 jiā 家 ， jīng dōng 京东 zhé kòu diàn 折扣店 9 9 jiā 家 。 3 C 3C diàn 店 、 yǎng chē 养车 diàn 店 shēn rù 深入 sān sì 三四 xiàn jí 线及 xiàn yù 县域 ， tián bǔ 填补 xiàn shàng 线上 fù gài 覆盖 máng qū 盲区 ， shí xiàn 实现 xià chén 下沉 shì chǎng 市场 shèn tòu 渗透 。 kāi diàn 开店 、 zhuāng xiū 装修 、 zū jīn 租金 、 rén lì 人力 tóu rù 投入 jù dà 巨大 。 2 0 2 5 2025 nián 年 Q 2 Q2 lǚ yuē 履约 fèi yòng 费用 tóng bǐ 同比 zēng zhǎng 增长 2 8 . 6 % 28.6% zhì 至 2 2 1 . 5 221.5 yì yuán 亿元 ， fèi yòng lǜ 费用率 6 . 2 % 6.2% 。 nián bào 年报 xiǎn shì 显示 xīn 新 yè wù 业务 （ hán 含 xiàn xià 线下 ） 2 0 2 5 2025 nián 年 kuī sǔn 亏损 4 6 6 466 yì yuán 亿元 ， duǎn qī 短期 tuō lèi 拖累 zhěng tǐ 整体 lì rùn lǜ 利润率 。
dàn shì 但是 jīng dōng 京东 hé 和 wàn dá 万达 zhǎn kāi 展开 shēn dù 深度 hé zuò 合作 dǎ kāi 打开 le 了 gèng 更 duō 多 xiǎng xiàng lì 想象力 。 liú qiáng 刘强 dōng ruò 东若 jiāng 将 zhé kòu 折扣 chāo shì 超市 bù jú 布局 yú 于 wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 ， zhè 这 bù jǐn 不仅 shì 是 líng shòu yè 零售业 tài 态 de 的 wù lǐ 物理 dié jiā 叠加 ， gèng shì 更是 jīng dōng 京东 hé xīn 核心 zī chǎn 资产 yùn yíng 运营 néng lì 能力 xiàng 向 shāng yè dì chǎn 商业地产 de 的 yī cì 一次 shēn dù 深度 shū chū 输出 。 jī yú 基于 jīng dōng 京东 chǎn fā 产发 zài 在 wù liú 物流 jī chǔ shè shī 基础设施 lǐng yù 领域 jī lěi 积累 de 的 sì dà 四大 hé xīn 核心 néng lì 能力 ， zhè yī 这一 hé zuò 合作 jiāng 将 wéi 为 wàn dá 万达 zhù rù 注入 quán xīn 全新 de 的 shāng yè 商业 huó lì 活力 yǔ 与 dì chǎn 地产 guǎn lǐ 管理 jīng yàn 经验 。
jīng dōng 京东 dú tè 独特 de 的 “ xiàng mù 项目 huò qǔ 获取 yǔ 与 shēng tài 生态 xié tóng 协同 néng lì 能力 ” jiāng 将 wéi 为 wàn dá 万达 dài lái 带来 jīng zhǔn 精准 de 的 liú liàng 流量 yǐn qíng 引擎 。 jīng dōng 京东 yī tuō 依托 qí 其 páng dà 庞大 de 的 shēng tài xì tǒng 生态系统 ， jù bèi 具备 tuī dòng 推动 chǎn yè 产业 shēng jí 升级 hé 和 huò qǔ 获取 yōu zhì 优质 qū wèi 区位 de 的 néng lì 能力 。 zhé kòu 折扣 chāo shì 超市 zuò wéi 作为 gāo pín 高频 gāng xū 刚需 yè tài 业态 ， ruò néng 若能 jié hé 结合 jīng dōng 京东 de 的 dà 大 shù jù 数据 xuǎn pǐn 选品 yǔ 与 gōng yīng liàn 供应链 yōu shì 优势 ， jiāng 将 yǒu xiào 有效 jiě jué 解决 chuán tǒng 传统 shāng chāo 商超 tóng zhì huà 同质化 yán zhòng 严重 de 的 wèn tí 问题 。 zhè zhǒng 这种 “ zì dài 自带 liú liàng 流量 ” de 的 yè tài 业态 rù zhù 入驻 ， néng 能 xiǎn zhù 显著 tí shēng 提升 wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 de 的 jiā tíng 家庭 xiāo fèi 消费 zhān xìng 粘性 ， jī huó 激活 cún liàng 存量 kōng jiān 空间 de 的 shāng yè 商业 huó lì 活力 ， shǐ 使 qí 其 cóng 从 chuán tǒng 传统 de 的 gòu wù zhōng xīn 购物中心 shēng jí 升级 wéi 为 shè qū 社区 shēng huó 生活 fú wù zhōng xīn 服务中心 。
cǐ wài 此外 ， jīng dōng 京东 chǎn fā 产发 de 的 “ jīng xì huà 精细化 yùn yíng 运营 néng lì 能力 ” jiāng 将 wéi 为 wàn dá 万达 tí gōng 提供 xīn 新 de 的 guǎn lǐ 管理 fàn běn 范本 。 zī liào 资料 xiǎn shì 显示 ， jīng dōng 京东 chǎn fā 产发 tōng guò 通过 dìng zhì 定制 huà 化 jiě jué fāng àn 解决方案 mǎn zú 满足 kè hù 客户 duō biàn 多变 xū qiú 需求 ， qí 其 zī chǎn 资产 píng jūn 平均 chū zū lǜ 出租率 chāo guò 超过 9 0 % 90% ， yuǎn gāo yú 远高于 háng yè 行业 píng jūn shuǐ píng 平均水平 ， qiě 且 wài bù 外部 kè hù 客户 shōu rù 收入 zhàn 占 bǐ gāo 比高 dá 达 6 2 . 5 % 62.5% 。 zhè zhǒng 这种 bù 不 yī lài 依赖 dān yī 单一 mǔ tǐ 母体 、 gāo dù 高度 shì chǎng huà 市场化 de 的 yùn yíng 运营 shí lì 实力 ， yì wèi zhe 意味着 jīng dōng 京东 néng 能 jiāng 将 gāo xiào 高效 de 的 kù cún 库存 zhōu zhuǎn 周转 、 jí zhì 极致 de 的 chéng běn 成本 kòng zhì 控制 yǐ jí 以及 shù zì huà 数字化 de 的 yòng hù 用户 dòng chá 洞察 dài rù 带入 wàn dá 万达 。 duì yú 对于 wàn dá 万达 ér yán 而言 ， xué xí 学习 zhè zhǒng 这种 yǐ 以 shù jù 数据 qū dòng 驱动 jué cè 决策 、 yǐ 以 xiào lǜ 效率 tí shēng 提升 mǎn yì dù 满意度 de 的 yùn yíng 运营 mó shì 模式 ， shì 是 yīng duì 应对 dāng qián 当前 xiāo fèi 消费 jiàng jí 降级 qū shì 趋势 、 tí shēng 提升 píng xiào 坪效 de 的 guān jiàn 关键 。
zhí dé 值得 qiáng diào 强调 de 的 shì 是 ， jīng dōng 京东 chǎn fā 产发 chéng shú 成熟 de 的 “ zī běn xún huán 资本循环 néng lì 能力 ” wéi 为 wàn dá 万达 tí gōng 提供 le 了 qīng 轻 zī chǎn 资产 zhuǎn xíng 转型 de 的 bǎo guì 宝贵 jīng yàn 经验 。 miàn duì 面对 kāi fā 开发 hào zī 耗资 jù dà 巨大 、 zì chí 自持 guò zhòng 过重 de 的 háng yè 行业 tòng diǎn 痛点 ， jīng dōng 京东 tōng guò 通过 yǔ 与 hēi shí 黑石 、 gāo líng 高瓴 děng 等 zī běn 资本 huǒ bàn 伙伴 hé zuò 合作 ， lì yòng 利用 gōng mù 公募 R E I T s REITs děng 等 gōng jù 工具 shí xiàn 实现 le 了 “ tóu róng 投融 guǎn tuì 管退 ” de 的 liáng xìng 良性 bì huán 闭环 。 wàn dá 万达 tóng yàng 同样 miàn lín 面临 zī jīn 资金 chén diàn 沉淀 yā lì 压力 ， jīng dōng 京东 de 的 chéng gōng 成功 àn lì 案例 zhèng míng 证明 ， zhǐ yǒu 只有 jù bèi 具备 yōu zhì 优质 zī chǎn 资产 hé 和 zhuó yuè 卓越 zī guǎn 资管 néng lì 能力 ， cái néng 才能 xī yǐn 吸引 cháng qī 长期 zī běn 资本 。 shuāng fāng 双方 ruò 若 zài 在 zī běn 资本 céng miàn 层面 zhǎn kāi 展开 hé zuò 合作 ， jiāng 将 yǒu zhù yú 有助于 wàn dá 万达 pán huó 盘活 cún liàng 存量 zī chǎn 资产 ， jiàng dī 降低 cái wù 财务 fēng xiǎn 风险 ， zēng qiáng 增强 zài 在 shì chǎng 市场 bō dòng 波动 zhōng 中 de 的 rèn xìng 韧性 。
jīng dōng 京东 zhé kòu 折扣 chāo shì 超市 de 的 rù zhù 入驻 ， biǎo miàn 表面 shì 是 yè tài 业态 bǔ chōng 补充 ， shí zé 实则 shì 是 jīng dōng 京东 jiāng 将 jīng guò 经过 yàn zhèng 验证 de 的 “ huò qǔ 获取 、 róng zī 融资 、 yùn yíng 运营 、 xún huán 循环 ” sì wèi yī tǐ 四位一体 de 的 zī chǎn 资产 guǎn lǐ tǐ xì 管理体系 zhí rù 植入 wàn dá 万达 。 zhè 这 bù jǐn 不仅 néng wèi 能为 wàn dá 万达 guǎng chǎng 广场 zhù rù 注入 gāo xìng jià bǐ 高性价比 de 的 xiāo fèi 消费 huó lì 活力 ， gèng 更 jiāng 将 tuī dòng 推动 qí 其 zài 在 dì chǎn 地产 guǎn lǐ 管理 shàng 上 xiàng 向 jīng xì huà 精细化 、 zī běn huà 资本化 、 qīng liàng huà 轻量化 zhuǎn xíng 转型 ， gòng tóng 共同 tàn suǒ 探索 cún liàng 存量 shí dài 时代 xià 下 shāng yè dì chǎn 商业地产 kě 可 chí xù 持续 fā zhǎn 发展 de 的 xīn 新 lù jìng 路径 。
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